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　　3月19日晚间，牧原股份发布2024年度功绩请问，杀青商业收入1379.47亿元，同比增长24.43%，创上市以来新高；杀青归母净利润178.81亿元，同比扭亏为盈，为上市以来次新高，仅低于2020年。

　　牧原股份在年报中暗示，2024年生猪均价同比上升，且处于行业老本线以上，生猪生息行业扭亏为盈。公司捏续作念好生猪的健康处理与坐褥处理，提高细腻化处理水平，普及生息收获。在公司坐褥收获改善及饲料价钱下降的共同作用下，2024年底公司生猪生息十足老本已降至13元/千克傍边，全年生猪生息十足老本14元/千克傍边。

　　我国生猪生息行业弥远以来以散养为主要模式，行业麇集度相对较低。比年来，生猪价钱颠簸脱手，生息企业捏续承压，中小生息户不绝退出，头部企业市占率进一步普及。据农业农村部瞻望，2024年天下生猪生息鸿沟化率（年出栏500头以上的鸿沟生息占比）当先70%，同比提高约2个百分点。

　　濒临行业变革，头部生息企业收拢机遇，捏续普及生息技巧，瞩生分产限制的普及，通过数字化、精确育种等花样聚焦降本增效应酬猪价波动风险，带动全行业老本核心下移。此外，饲料原材料降价也影响了生息老本，2024年玉米、豆粕等原料价钱全体呈现下降趋势，如玉米期货价钱2024年下降14.17%，豆粕期货价钱2024年下降18.85%。

　　多家猪企表现了最新降本情况，牧原股份承袭调研时暗示，公司2025年1月的生猪生息十足老本在13.1元/千克傍边，但愿2025年不错阶段性达到12元/千克的老本标的。

　　天康生物在投资者问答平台上暗示，2025年1~2月份公司生猪出栏量同比增长，生猪生息老本已降至13元/千克傍边。

　　温氏股份在承袭调研时暗示，2023年全年，公司肉猪生息轮廓老本约8.3元~8.4元/斤。2024年全年，该老本降至7.2元/斤，同比下降约1.2元/斤。

　　多家机构研报以为，产能去化预期升温，后续猪价有望杀青反弹。太平洋证券以为，育肥技艺盈利水平捏续下降，扩繁技艺盈利较厚，主动去产能能源积存，瞻望投入二季度后，产能或终局自客岁4月份以来的上升趋势慢慢回落，猪价下半年有望回暖。

　　长江证券研报以为，由于生猪生息板块投资的学习效应，行业投资节点还是前置至产能去化阶段。当下，板块捏仓与估值均处于历史底部位置，追随后续猪价下降，产能去化逻辑不断强化，提议嗜好本轮产能去化投资契机。

　　受益于猪价回升及老本下降，生猪生息行业2024年扭亏为盈。农业农村部数据夸耀，2024年出栏生猪头均盈利214元，比2023年提高了290元。

　　据证券时报·数据宝统计，A股中已有18家生猪生息行业上市公司公布了2024年度功绩预报、功绩快报或年度请问，17家公司功绩盈利，其中15家为扭亏为盈，仅东瑞股份预报失掉。

　　以预报金额下限统计，牧原股份、温氏股份两大行业龙头公司分歧盈利178.81亿元、92.45亿元，ST天邦预报盈利13.6亿元，神农集团、天康生物预报盈利超6亿元。

　　从估值角度看，上述盈利公司中，有6家市净率低于2倍，禾丰股份最新市净率仅为1.08倍，公司瞻望2024年盈利3.3亿元~3.9亿元，2024年公司生猪业务及肉禽业务同比均杀青扭亏为盈。

　　天康生物估值也较低，最新市净率仅为1.23倍，公司瞻望2024年盈利6亿元~7.5亿元，生猪出栏量达到302.85万头、较上年同比增长7.55%。公司暗示，食物生息业务的坐褥谋略捏续优化，受生猪销售价钱高涨和饲料原料价钱下降的双重影响，生息老本同比显赫裁减，生猪生息业务的利润同比大幅普及，杀青扭亏为盈。

　　本年以来，有8家养猪企业得到机构调研，其中，温氏股份、神农集团、东瑞股份、牧原股份等得到2次及以上调研，巨星农牧、温氏股份、神农集团、东瑞股份累计得到30家以上机构调研。

　　（著作起首：证券时报）

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